Рентабельность инвестиций

Получение прибыли — главная цель при вложении средств. Принимая решение об инвестировании, величина издержек на реализацию проекта имеет не меньшее значение, чем его доходность. От того, как соотносятся эти факторы, в конечном итоге зависит насколько продуктивной или убыточной станет кампания и поможет определиться, целесообразно ли инвестирование в каждом конкретном случае.

Важно! Уровень рентабельности инвестиционного проекта является одним из основных показателей его экономической эффективности и отражает результативность использования ресурсов (денежных, трудовых, материальных и пр.) в расчёте на единицу произведенных капиталовложений.

Качественный и точный предварительный анализ будущих доходов и расходов – залог успешной инвестиционной деятельности.

Чтобы выяснить финансовую привлекательность поступающих предложений, следует:

1. Изучить и обосновать все возможные риски и невозвратные потери;
2. Определить максимальный размер капитала, который компания (предприятие, фирма, инвестор) может позволить себе вложить в проект, не нанося ущерб своей основной деятельности;
3. Спрогнозировать каковы будут денежные потоки от инвестиционной деятельности;
4. Определиться со ставкой окупаемости;
5. Разработать несколько путей решения, выбрать наиболее продуктивные и безопасные из них.

К сожалению, величина возможных доходов не всегда гарантирует прибыль. Более информативным и полезным для оценки реального уровня прироста капитала, который может получить предприятие от инвестирования, является показатель рентабельности проекта.

Упрощённо, рассчитать его значение можно так: чистая прибыль (за вычетом всех трат, налогов и сборов) поделить на сумму средств, вложенных в проект. Значение больше 1 показывает доходность, меньше — убыточность.

Расчёт доходности 

Наиболее универсальный параметр для анализа результативности любого инвестиционного проекта – это индекс его рентабельности (доходности, прибыльности) PI (от англ. Profitability Index), который характеризует рост чистой приведенной стоимости 1 у.е. первоначальных инвестиций при осуществлении проекта.

Важно! Под чистой приведенной стоимостью от англ. Net Present Value – NPV подразумевают реальную стоимость общей с учётом фактора времени суммы всех денежных потоков.

Широкий диапазон статей инвестиционного проекта, который можно задействовать при определении суммы денежных потоков для расчёта NPV, позволяет использовать индекс доходности при анализе практически любых капитальных вложений, а также в ситуации, когда нужно выбрать один из нескольких вариантов инвестирования.

Формула для расчета

Индекс прибыльности равен отношению его чистой приведённой стоимости к общей сумме инвестиций в избранной валюте и определяется так:

PI=NPV/I,

где I – размер инвестиций.

Данный показатель можно определить не только в среднем за всё время существования проекта, но и на определённый момент какого-либо этапа его реализации.

Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI)

Для характеристики доходности капиталовложений также применяется и другой показатель, а именно ROI (от англ. Return On Investment – возврат вложений). Он показывает общую прибыльность произвольных инвестиций в активы предприятия и определяется в процентах.

Формула для расчета

ROI={(Прибыль+Цена продажи за вычетом цены приобретения)/цена приобретения}х100%,

где под ценой продажи подразумевается реальная рыночная стоимость актива, в который были инвестированы средства на момент расчёта.

Для бизнес-проектов расчет этого коэффициента приобретает вид

ROI = (Доход — Себестоимость)/I.

Внутренняя норма рентабельности

Кроме индекса и коэффициента общей рентабельности, существует такой важный показатель как внутренняя норма доходности от англ. Internal Rate of Return – IRR, который характеризует минимально допустимый уровень доходности, обеспечивающий проекту возможность окупаемости

Важно! Наименьшее значение IRR соответствует такой дисконтной ставке, при которой чистый приведённый доход не меньше нуля.

Иными словами, IRR показывает фактическую усредненную ежегодную доходность от реализации проекта на период прогноза и традиционно выражается в процентах. То есть, если при оценке 10 летнего проекта коэффициент внутренней окупаемости составляет 5%, это говорит о том, что инвестиции в него дадут в среднем 5% годовых за 10 лет.

Формула для расчета

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,

где r – ставка дисконта.

Общая методика определения рентабельности проекта:

1. Прежде всего необходим расчет срока окупаемости, то есть определить через какой промежуток времени он начнёт приносить доход;
2. Сравнить IRR с действующими ставками на депозиты банков. Чем больше коэффициент внутренней окупаемости превышает банковские ставки, тем привлекательнее проект;
3. Рассчитать индекс и (или) коэффициент рентабельности – PI, ROI. Вложение средств допустимо только при положительном значении этих показателей (PI>1, ROI>100%);
4. Из всех рассматриваемых вариантов вложения средств выбирать тот, показатели доходности которого выше.

Внимание! Значение показателей внутренней окупаемости и общей рентабельности проекта характеризуют прибыльность проекта, а значит целесообразность инвестиций в него.

Какая доходность инвестиций? Разбор расчета доходности с помощью ROI: