Управление ценными бумагами

Любые действия с ценными бумагами регулируются федеральным законодательством, в частности законом 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». На его основании деятельностью по управлению ценными бумагами, является практика доверительного управления любыми финансовыми активами.

Это один из видов профессиональной практике на рынке ценных бумаг. Для того чтобы понять в чем она заключается необходимо разбираться в следующих основных понятиях:

• Деятельность по управлению ценными бумагами;
• Управляющий;
• Владелец актива (получатель основного дохода от результата управления);
• Предмет управления.

Раскрытие основных понятий

Ценные бумаги – это один из инструментов финансового рынка. Для того чтобы получать выгоду от их приобретения нужно разбираться в основных процессах, которые происходят на рынке. Это под силу опытному эксперту в области управления инвестициями.

Именно поэтому ценные бумаги передаются под контроль высококлассного специалиста. Термином «управление ценными бумагами»  называется деятельность с денежными документами, переданными во временное распоряжение,  юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем.

Внимание! Субъект, получивший на хранение или полное распоряжение ценные бумаги, не обязательно должен быть профессиональным участником фондового рынка. Все действия с денежными бумагами он производит от своего имени, под собственный риск за определенное вознаграждение. Такой участник рынка ценных бумаг называется управляющим.

На основании ст. 5 ФЗ № 39 управляющий может не получать лицензию на осуществление этой деятельности, если занимается только работой с порученными ему денежными документами. Профессиональные участники рынка ЦБ, осуществляют свою деятельность по лицензии.

Собственником бумаг (выгодоприобретателем) может быть как юридическое, так и физическое лицо. Право владения должно быть подтверждено особым сертификатом в случае документарной формы выпуска ценных бумаг.

Право собственности на ценные бумаги бездокументарной формы подтверждаются выпиской из электронного реестра. Собственность на денежные документы дает владельцу право передать их в доверительное управление.

Владелец ценных бумаг имеет право требовать с управляющего выполнения всех обязательств, возложенных на него договором и отчета по ним.

Важно! Под управление передаются наличные и безналичные денежные средства с целью их дальнейшего инвестирования в различные типы ценных бумаг, а также различные виды долговых обязательств и других денежных документов. Все они в совокупности являются предметом управления.

Основные принципы управления

Для того чтобы операции с ЦБ обладали высокой доходностью управляющий должен быть высоким профессионалом в сфере работы с инвестициями. При любом изменении рынка он обязан понимать какая стратегия будет лучше работать и применить ее вовремя. В обратном случае можно быстро потерять весь имеющийся капитал.

Основные стратегии рынка ЦБ:

• Агрессивная. Способ получить хороший доход от резкого колебания стоимости денежного актива. В этом случае очень высок риск лишения инвестируемых средств;
• Консервативная. Наиболее популярная стратегия. Работа происходит только с долговыми обязательствами надежных и проверенных эмитентов. В данном случае трудно рассчитывать на высокий доход, зато и риск становится минимальным;
• Умеренная или пассивная стратегия. Инвестиции в ЦБ осуществляются на долгосрочной основе. Портфель формируется из долгосрочных высоколиквидных обязательств с невысокой процентной ставкой;
• Структурная. В данном случае портфель формируется из различных ценных бумаг. При этом они отличаются не только видом, а и временем погашения, ликвидностью и возможной прибыльностью. Управляющий старается сформировать портфель так, чтобы в случае убыточности одних бумаг, получить прибыль от других. Такая стратегия позволяет перекрыть возможные потери за счет вероятных прибылей;
• Индивидуальная. Инвестиционный портфель формируется путем активного участия управляющего и учредителя. Рассчитан на кратковременные колебания рынка, позволяющие получить хороший доход за короткое время.

Важно! Практика показывает, что для успешного управления ценными бумагами лучше использовать собственноручно разработанную систему, основанную на использовании нескольких стратегий одновременно.

Цели управления

Как собственное формирование и управление инвестиционным портфелем, так и передача его под контроль профессиональному финансисту имеет основную цель – получение дохода. Для реализации этой задачи управляющий использует различные приемы, стратегии и технические возможности.

В результате грамотного управления должны быть достигнуты следующие цели:

1. Первоначальный капитал должен быть увеличен на сумму дохода от операций с ЦБ;
2. Доход, от вложенных в денежные документы средств, должен стремиться к максимальному;
3. Портфель должен иметь инвестиционную направленность.

Внимание! Управляющий должен максимально соблюдать интересы инвестора.

Этапы управления ценными бумагами

Портфель с ценными бумагами невозможно сформировать единовременно. Конъюнктура рынка постоянно меняется и на любой момент времени имеющиеся денежные документы могут стать не актуальными.

Важно! Управляющий обязан следить за ликвидностью портфеля и периодически менять его состав. В этом собственно и заключается его руководство над финансовыми активами. Его цель – сформировать портфель с максимально высоким уровнем ликвидности и доходности.

В зависимости от представленных договором полномочий управляющий самостоятельно либо совместно с владельцем активов определяет следующие основные этапы инвестиционной деятельности:

1. Выявление инвестиционных задач и вида портфеля документов;
2. Выбор стратегии инвестиционной деятельности;
3. Мониторинг ценных бумаг и формирование портфеля;
4. Анализ прибыльности комплекта денежных документов;
5. Пересмотр имеющихся в наличии ценных бумаг.

Важно! Только регулярное проведение всех этапов позволит сформировать инвестиционный портфель, приносящий стабильную прибыль.

Законодательное регулирование

Любые действия с ценными бумагами должны находиться в правовом поле. В Российской Федерации нормативная база в отношении операций с денежными документами представлена следующими основными законодательными актами:

• ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 24.04.1996 года;
• ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» №46-ФЗ от 05.03.1999 года;
• ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» № 224-ФЗ от 27.07.2010 года.

Эти основополагающие законы дополняются другими федеральными постановлениями, письмами, указами, инструкциями и стандартами.

Доверительное управление ценными бумагами

Суть доверительного управления заключается в том, что все денежные средства, полученные как доход от производимой с ценными бумагами деятельности, не остаются в дальнейшем в администрировании у управляющего. Они в полном объеме перечисляются владельцу портфеля, если иное не предусмотрено условиями договора.

Достоинства

Такой способ получения пассивного дохода обладает массой достоинств:

1. Учредителю управления нет необходимости обладать знаниями и умениями в области инвестиций. На основании договора профессиональный управляющий имеет право от своего имени заключать сделки с денежными документами, производить анализ РЦБ, определять правильную стратегию;
2. Результат управления является очевидным. Владелец портфеля регулярно получает информацию обо всех заключенных сделках и их результате, поэтому экономическая выгода от администрирования ему всегда понятна;
3. Все спорные моменты оговариваются при заключении договора на доверительное управление бумагами. Поэтому управляющий точно знает предел допустимого риска;
4. Прибыльность от передачи ценных бумаг в доверительное управление на много выше, чем от вложения той же те же средств на депозит.

Внимание! При грамотном управлении риск потерять вложения будет минимальным. Обычно портфель передается управляющему на пять лет.

Модели управления

При заключении контракта учредитель определяет форму распоряжения ценными бумагами. В инвестиционной практике выделяются следующие три основных типа:

• Полное управление. Такое администрирование денежных документов подразумевает возможность управляющему совершать любую детальность на рынке ЦБ без согласования с владельцем;
• Управление по приказу. В данном случае владелец портфеля дает распоряжение об его использовании;
• Управление по соглашению. Этот вид имеет свои особенности – без устного или письменного согласования с выгодополучателем, управляющий не имеет права заключать сделки по продаже или покупке денежных документов.

Как передать бумаги в доверительное управление

Все отношения между доверителем (владельцем ценных бумаг) и управляющим могут начаться только после заключения договора на доверительное управление имуществом. В этом случае владелец становиться клиентом юридической организации или физического лица, которое от его имени будет производить сделки с денежными документами.

Кроме прочих условий в договоре обязательно указывается полномочия управляющего и тип деятельности по администрированию ценных бумаг. Передача в распоряжение ЦБ оформляется списком, отражающим отдельно каждый предмет.

Перед подписанием документа следует взять его образец и внимательно изучить все основные моменты, включающие: предельные риски, выбора стратегии и прочее.

Полезная информация! За свою деятельность управляющий получает вознаграждение, сумма которого определяется договором.

Доверительное управление ценными бумагами является весьма распространенным в России. Управляющий может работать одновременно на нескольких рынках ценных бумаг, что делает его деятельность еще более эффективной. При этом расходы на оплату его услуг несравнимы с прибылью, которую можно получить от успешного управления.

Подробнее о том, как заключить договор доверительного управления, вы сможете узнать из данного видео: